Berikut transkrip wawancara Aditya Bhave, ekonom senior Bank of America, dalam acara “Face the Nation with Margaret Brennan” yang tayang pada 29 Desember 2024.

Mayor Garrett: Sekarang kita beralih ke perekonomian dan apa yang diharapkan pada tahun 2025. Aditya, selamat pagi. Senang berkenalan dengan Anda. Saya telah meliput banyak transisi presiden. Seorang presiden yang akan keluar selalu mengevaluasi perekonomian seperti apa yang akan ia berikan kepada penggantinya. Itu adalah percakapan politik. Secara obyektif, perekonomian seperti apa yang akan diwarisi oleh pemerintahan Trump?

ADITYA BHAVE, Ekonom Senior, Bank of America: Selamat pagi. Terima kasih telah menerima saya, jadi menurut kami momentum ekonomi sangat kuat tahun depan. Misalnya, Anda dapat melihat data kartu internal kami, yang menunjukkan percepatan pembelanjaan yang signifikan selama liburan. Anda juga dapat melihat data lalu lintas bandara TSA, yang juga terlihat sangat kuat selama liburan. Anda juga dapat memikirkan berbagai hal dari sudut pandang yang lebih luas. Mulai tahun 2022, PDB hanya tumbuh sebesar 1% pada tahun itu, dan inflasi CPI mencapai puncaknya sebesar 9%. Kapan, bukan kapan, resesi terjadi, dan mengapa para pekerja diam-diam berhenti? Dan kemudian Anda lihat apa yang terjadi selama dua tahun berikutnya, kan. Itu sangat tidak terduga, dan dengan cara yang sangat menyenangkan. PDB tumbuh sebesar 3%, inflasi turun, dan produktivitas tenaga kerja meningkat. Jadi semua hal positif ini membuat kami tetap optimis menghadapi tahun depan dan meskipun inflasi masih stabil, kami dapat terus tumbuh di atas 2%.

Mayor Garrett: Apakah ada faktor X pada tahun 2025 yang lebih besar daripada skala dan cakupan deportasi massal yang dijanjikan oleh pemerintahan Trump?

ADITYA BHAVE: Dari sudut pandang pasar, menurut saya dua isu terbesar sebenarnya adalah kebijakan fiskal dan kebijakan perdagangan. Ada juga banyak ketidakpastian dalam isu-isu ini, seperti halnya kebijakan imigrasi. Jadi sehubungan dengan kebijakan fiskal, Anda sudah membicarakan hal ini di segmen terakhir, bukan? Mayoritas Partai Republik di DPR sangat, sangat sempit. Jadi jika mereka ingin memperpanjang UU Pemotongan Pajak dan Ketenagakerjaan, jika mereka ingin melakukan lebih banyak stimulus fiskal, yang menurut kami mungkin akan terlaksana, maka margin mereka akan sangat tipis. Dan kemudian, dari sisi kebijakan perdagangan, kita benar-benar perlu memahami berapa banyak tarif yang telah diancam oleh Presiden terpilih Trump yang akan diterapkan dan seberapa banyak tarif tersebut yang merupakan alat negosiasi, bukan. Lalu berapa volume transaksinya.

Mayor Garrett: Dalam kaitannya dengan deportasi massal, seberapa besar dampak yang Anda timbulkan terhadap pasar tenaga kerja di negara kita? Artinya, memberikan tekanan pada harga karena sejumlah besar pekerja di bidang pertanian, konstruksi, pengepakan daging, dan industri penting lainnya dapat ditarik keluar dari sektor-sektor tersebut jika terjadi penggusuran massal dan inspeksi tempat kerja.

ADITYA BHAVE: Jadi menurut saya skenario terbaiknya adalah arus imigrasi akan melambat, bukan? Sulit untuk mengetahui apa yang sebenarnya akan terjadi setelah deportasi. Dari sudut pandang ekonomi, pekerja juga merupakan konsumen, sehingga terdapat beberapa risiko negatif terhadap aktivitas ekonomi. Jika populasi berubah drastis, itu hanya soal matematika. Dalam kaitannya dengan tekanan yang spesifik pada industri, hal ini sangat bergantung pada bagaimana perkembangannya. Ya, mungkin ada kekurangan tenaga kerja di industri tertentu, namun sulit untuk mengetahuinya pada tahap ini.

Mayor Garrett: Saya telah mendengar banyak CEO mengatakan bahwa mereka memperkirakan tarif dan keringanan peraturan akan hilang dengan sendirinya, yang berarti, pada dasarnya, Anda menyatukannya dan hal ini akan berdampak baik bagi perekonomian AS. Apakah ini sudut pandang Anda?

ADITYA BHAVE: Saya pikir itu benar. Jika Anda melihat empat topik kebijakan utama yang selama ini kami fokuskan, seperti yang saya katakan sebelumnya, yaitu perdagangan, kebijakan fiskal, kebijakan imigrasi dan deregulasi, kami pikir topik-topik tersebut sebagian besar akan dihilangkan. Tapi sekali lagi, titik awal sangat membantu, bukan? Jadi kami pikir kami dapat terus tumbuh sekitar 2% hingga 2,5% pada tahun depan dan memasuki tahun 2026.

Mayor Garrett: Jadi ketika Anda membaca ringkasan akhir tahun, The Economist, Wall Street Journal, dan Washington Post semuanya memperingatkan dengan cara mereka sendiri bahwa pasar saham mungkin dinilai terlalu tinggi, mungkin terlalu bersemangat. Apakah Anda memiliki kekhawatiran yang sama?

ADITYA BHAVE: Saya bukan seorang analis saham, jadi sulit bagi saya untuk mengatakan, untuk memberikan angka spesifiknya, ahli strategi ekuitas kami percaya bahwa saham dapat terus naik hingga sekitar 66-6700 poin pada akhir tahun ini. Apa yang dapat Anda katakan adalah, jelas terdapat reli yang cukup agresif pada saham-saham teknologi, namun tidak dalam skala yang sama seperti yang kita lihat di akhir tahun 90an. Jika kita benar-benar khawatir dengan gelembung serupa.

Mayor Garrett: Menurut Anda, apa dampak cryptocurrency dan kecerdasan buatan terhadap perekonomian global pada tahun 2025?

ADITYA BHAVE: Jadi kalau bicara soal kecerdasan buatan, menurut saya ada dua hal yang ingin saya katakan. Dampak sebenarnya dari adopsi AI kemungkinan besar akan muncul dalam data dengan agak lambat. Jadi saya tidak tahu apakah kita akan melihatnya pada tahun 2025 atau 2026, itu mungkin beberapa tahun ke depan. Namun yang benar-benar berdampak, dan mungkin akan lebih berdampak lagi di tahun-tahun mendatang, hanyalah meletakkan dasar bagi kecerdasan buatan, bukan? Jadi, jika Anda melihat peningkatan investasi pusat data, pikirkan apa saja yang diperlukan, bukan? Itu membutuhkan bahan. Hal ini memerlukan pasokan energi –

Mayor Garrett: -Kita perlu melakukan ini, mohon maaf-

ADITYA BHAVE : — Tentu saja memerlukan tenaga kerja.

Mayor Garrett: Maaf mengganggu Anda. Kita perlu melalui terobosan yang sulit. Aditya Bhave dari Bank of America, selamat tahun baru dan terima kasih banyak telah bersama kami. Kami akan kembali sebentar lagi.